قراءة تحليلية — 03.09.2026 05:15

يتميّز اليوم بارتفاع حاد في نفط WTI إلى 91.48 دولارًا (+5.46%) على خلفية التوتر الجيوسياسي: استمرار هجمات المسيّرات على خاركوف وأوديسا، وورود إشارات عن التحضير لضربة واسعة على قطاع الطاقة الأوكراني، ونشر مجلة Foreign Affairs باقة مقالات حول «إعادة التوازن الكبرى» وإرهاق الولايات المتحدة من دور الشرطي العالمي. الأسواق المالية تتراجع (S&P -0.69%)، والذهب ينخفض (-2.86%)، وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يرتفع إلى 4.79% — هروب نموذجي من المخاطرة بمسحة تضخمية. الفارق بين عائدي 10 سنوات وسنتين موجب (0.4 نقطة مئوية)، لكن ارتفاع العوائد يضيّق هامش تحرك مجلس الاحتياطي الفيدرالي. أزمة الهجرة في سبتة تكشف استخدام المغرب للمهاجرين كورقة ضغط على إسبانيا. المخاطر الرئيسية: انهيار الطاقة في أوكرانيا، وتصعيد الولايات المتحدة–إيران، ومواصلة ارتفاع النفط. تبقى التوقعات بضربات واسعة ومساعدة أمريكية لأوكرانيا.